在报价环节就备受关注的摩尔线程，网下初步配售结果终于落地。
在此前初步询价阶段 ，267家网下投资者管理的7555个配售对象全部参与申购 ，最终网下有效申购数量达到704.06亿股，而网下初步配售仅为3920万股 ，获得初步配售的配售对象比例仅为约0.0557% ，意味着整体申购与获配的倍数接近1:1800。在资金“挤满门口”的背景下，这近4000万股最终落在谁的账户里 ，成为市场新的关注点 。
在激烈的配售竞争中 ，一批实力公募基金成为本轮获配大赢家，年金管理机构同样通过数量庞大的计划组合包揽大量配额 。而在非A类的B类投资者中 ，部分量化私募及券商自营也挤入获配名单 ，但规模与分布则明显收紧。
长期资金大量入围
从本次配售规则看，发行人与保荐机构明显将配售资源更多地倾斜给被界定为A类的长期资金 。公告披露 ，A类投资者包括公募基金、社保基金、养老金 、年金基金 、银行理财产品、保险资金 、保险资产管理产品以及合格境外投资者资金 ，除A类之外的其他投资机构被划入B类 。
在网下有效申购中，A类投资者申购数量为625.78亿股，占比接近九成 ，获配股份3858.96万股 ，占网下初步配售约98.44%。B类投资者虽然申购数量也达到78.28亿股，但最终仅获配61.04万股 ，占比仅1.56% 。
进一步拆分A类内部结构 ，可以看到更鲜明的“长线资金优先 ”导向 。A1类投资者是本次配售的绝对主力，最终获配3681.81万股 ，占网下九成以上 ，对应配售比例为0.0703%，约合1:1420的申购与获配倍数。（注：A1类投资者承诺其获配股票数量的70%限售期为自发行人首次公开发行并上市之日起9个月）
A2类投资者获配146.13万股 ，配售比例为0.0234%；A3类投资者获配31.02万股 ，配售比例仅0.0078%，申购与获配倍数超过12000倍 。（注：A2类需锁定45% ，A3类需锁定20% ，锁定期限均为六个月 。）
从配售结果看，在3920万股网下初步配售股份中，有限售期配售数量为2661.76万股 ，无限售期配售数量为1258.24万股 ，有限售股份占比接近七成。
在一位业内人士看来，这种高比例限售安排 ，一方面提高了打新资金的时间成本 ，抬高了短线资金的参与门槛，另一方面也在一定程度上绑定了对公司中长期成长性的看法 ，“不是简单赌一把上市首日的价格 ，而是要考虑九个月甚至更长时间的估值消化 ” 。
公募基金强势揽配，多家头部公司集体押注“国产GPU第一股”
从配售明细来看 ，获得初步配售的A类投资者中 ，公募基金是占据绝对主力地位的一类群体 。
其中，易方达为初步配售数量最多的公募基金 ，涉及配售对象385只产品 ，数量达383.73万股，获配金额为4.39亿元，南方基金虽然配售对象比前者多 ，但初步配售数量略低于易方达 ，为350.83万股，获配金额为4.01亿元。配售数量居前的公募基金还有工银瑞信 、富国、国泰 、华夏 、招商、嘉实等基金公司 ，获配金额均在亿元级别以上。
具体到基金产品层面 ，头部公司旗下多只主动权益和指数产品获得较为均衡的配售 。其中，东方红资管旗下的东方红配置精选获配1.5505万股 ，是单只公募产品中获配数量最多的一只 ，该基金由孔令超管理；富国 、国泰 、嘉实、易方达等多家机构旗下产品单只多数获配1.5468万股 。
一位华南大型公募研究人士透露，“虽然摩尔线程发行价创年内新高 ，但对主题型产品来说 ，更关注的是成长赛道能否兑现，中短期二级市场波动并不会成为决定因素。 ”他表示 ，在科创板高价股策略中 ，锁定期设计反而是一种博弈方式，“9个月限售期看似限制流动性，但对于看长周期逻辑的公募来说 ，也是调配仓位结构的一种策略 。 ”
值得一提的是 ，公募基金在本次配售中不仅在数量和金额上占据主导地位，其参与产品的类型也呈现出高度多样化 。从初步配售明细可见 ，既有主动管理型混合基金 ，等，也有定位于宽基或行业指数增强的产品 ，这种覆盖主动与被动 、宽基与主题的布局 ，表明多数基金公司正以更全方位的策略结构参与新股投资，并将一级市场作为提升产品收益 、优化组合弹性的关键一环。
整体而言 ，公募体系在此次摩尔线程初步配售中表现出三大特征：一是广泛参与、平均获配 ，覆盖产品数量庞大；二是主题型、产业型以及指数增强型产品成为参与主力；三是普遍选择最长限售期档位，展现出对长期成长性的较强认可与持有耐心 。
量化私募与专户产品“挤进来”但筹码有限
与集中在A类的公募 、养老金 、年金和保险资金不同 ，财联社记者发现 ，B类投资者主要由量化私募、主动私募以及部分券商资管 、以及一部分基金专户产品构成 。
公告显示，B类投资者网下有效申购数量为78.28万股，获配股份61.04万股 ，对应配售比例仅0.0078% ，明显低于A类投资者的整体配售比例。一位长期参与科创板打新的私募机构人士认为，这种差异在近年来已经逐渐固化 ，“对成长股打新 ，他们更愿意把筹码分给愿意长期锁仓的资金，量化和短线风格资金更多是挤出来一点流动性空间 ” 。
从B类投资者的获配名单看 ，量化私募和多策略私募是这一类的主力 。其中 ，幻方量化合计获配6.13万股，衍复投资获配6.004万股 ，九坤投资 、海南世纪前沿、明汯获配数量分别为3.97万股 、3.28万股和2.45万股。
按名单来看 ，头部私募普遍拿到的是“几万股级别 ”的筹码，按发行价折算对应的获配金额在数千万元量级 ，与A类头部机构动辄数亿元的获配规模形成鲜明对比 。
值得注意的是 ，部分公募基金管理人同时以专户或资管计划身份出现在B类名单中 。例如富国基金旗下的富国基金优享7号单一资产管理计划 、富国基金新华人寿价值均衡型组合单一资产管理计划等产品被归入B类，申购数量在300万至2200万股之间，最终获配股份从200多股到1700多股不等 ，配售比例明显低于同一机构在A类公募产品中的获配水平。
在B类内部 ，申购与获配倍数同样存在显著差异。以部分私募产品为例，申购数量往往在数百万股 ，最终获配只有几百股至一两千股 ，申购与获配的倍数超过一万倍 。
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