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美的集团:“双智”战略加速推行 强发展机器人业务:J9九游会首页登录
发布时间:2022-07-23 17:48
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本文摘要:美的集团于6月29日与库卡集团签定《投资协议》。美的明确提出通过境外子公司MECCA以115欧元/股契约价格并购库卡集团,溢价大约27.8%。 目前美的集团已通过增持持有人5,372,196股库卡股份,占到库卡已发售股本和投票权的13.5%,为后者第二大股东。并购剩下34,403,274股库卡股份成本总额预计不多达40亿欧元(约合44亿美元)。本次并购目的环绕机器人行业与库卡创建多方位的战略协同。 目前,美的和库卡正在商谈投资协议的具体条件和条款。

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美的集团于6月29日与库卡集团签定《投资协议》。美的明确提出通过境外子公司MECCA以115欧元/股契约价格并购库卡集团,溢价大约27.8%。

目前美的集团已通过增持持有人5,372,196股库卡股份,占到库卡已发售股本和投票权的13.5%,为后者第二大股东。并购剩下34,403,274股库卡股份成本总额预计不多达40亿欧元(约合44亿美元)。本次并购目的环绕机器人行业与库卡创建多方位的战略协同。

目前,美的和库卡正在商谈投资协议的具体条件和条款。  经营分析  库卡--全球工业机器人巨头之一:库卡是全球领先的机器人研发、生产供应商,并获取机器人自动化解决方案、生产工程服务和物流服务,业务活动遍及亚、欧、北美30多个国家。

作为与ABB、发那科、安川合称的工业机器人四巨头之一,库卡年产工业机器人平均一万台,2015财年构建营收大约36.2亿欧元(合267亿元人民币),毛利率、清净利率分别约25%和3%,盈利能力多达国外行业平均水平。库卡业务机器人、系统集成、Swisslog(仓储仓储、自动化解决方案等)三大板块分别占到比30%、49%和21%,其中近50%机器人产品和控制系统供应在下游汽车产业,居于行业第一。

  美的作为全球规模仅次于的家电制造商,本次计划并购库卡目的更进一步贴近双智战略,更进一步进占机器人领域,拓展第二滑行道。其一,库卡的划归将必要变薄公司业绩。根据战略计划,美的将充分利用有数生产经验和能力,协同库卡研发符合中国市场需求的产品,不断扩大其在中国的供应,并在供应链和分销层面为库卡的中国生产获取反对,以充份享用我国机器人市场需求愈演愈烈红利。另外,美的子公司福得物流也将与库卡Swisslog之间在物流领域密切合作,联合不断扩大优势,产生收益快速增长有效地协同。

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预计强强合力后,库卡将相当大有可能在2020年前已完成既定的40-45亿欧元营收目标,其中的10亿欧元将来自中国市场。其二,库卡的重新加入将助力公司在机器人第二滑行道朝著向前。美的集团自2015年起已全面铺开机器人新的产业的布局,将智慧家居+智能生产提高到公司战略层面,并通过一系列资本运作与战略合作实施了有效地秉持。库卡在工业机器人业务方面的很深累积与非常丰富资源,将有力推展美的智能生产水平,未来还将以工业机器人造就伺服电机等核心零部件、系统集成业务的较慢发展。

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另外,双方还将联合扩展服务机器人业务,造就传感器、人工智能、智慧家居业务伸延,前进美的智慧家居生态的建构。盈利预测  考虑到当下家电行业整体情况以及公司未来全球化发展战略,预计16-18年收入分别为1503、1790、2151亿元,同比增长速度8.60%、19.10%、20.2%,净利润145、166、187亿元,同比增长速度17.54%,14.24%,12.70%。摊薄后EPS为2.27、2.59、2.92元。  投资建议  目前股价为23.37元,对应16年PE10.29倍。

基于对于公司今后发展未来发展,给与16年11-12倍市盈率,对应目标价区间为25-27元。保持购入评级。

  风险提醒  反垄断法容许,并购进程不约预期。


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